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AH股溢价指数居高不下 南下资金抢筹H股"洼地"

  受外部积极因素影响,27日市场投资情绪高涨,港股三大指数高开高走,恒生指数也一举收复28500点。与此同时,港股通南下资金合计净流入16.6亿港元,为连续第六个交易日净流入。

  年初以来,恒生沪深港通AH股溢价指数(以下简称“AH股溢价指数”)累计上涨9.30%,近期仍在年内高位附近徘徊。截至27日收盘,在统计的112只上市交易的“A+H”股中,仅有2只股票AH股价“倒挂”。分析人士指出,AH股溢价指数是资金流动的重要参考指标,在目前AH股溢价指数水平居高的情况下,港股H股有望吸引长期配置资金流入。

  AH股溢价水平高企

  年初以来,恒生指数累计上涨10.74%,上证综指和深证成指分别上涨20.16%、27.62%。从涨幅上看,沪深股指大幅跑赢恒指;从AH股比价上来看,“A+H”股的A股较H股溢价率普遍高企。

  27日,AH股溢价指数开盘短线冲高后走势震荡,收于128.05点,仍处于较高点位。据统计数据显示,AH股溢价指数自2月1日创出115.96点的阶段性低点后便一路震荡上行,并于6月25日创下129.55点的年内高点;相较于年初117.15的点位,该指数年内已上涨9.30%。

  市场分析人士表示,AH股溢价指数追踪的股票中,银行、保险、券商等金融板块股票权重占绝对优势。统计数据显示,H股中的此类股票的涨幅普遍小于A股,导致溢价指数走高。

  在统计的112只上市交易的“A+H”股中,仅有海螺水泥、青岛银行两只股价“倒挂”,即H股价格高于A股价格;其余均表现为A股价格高于H股价格,且A股较H股溢价率普遍高企。A股较H股溢价率超过300%的有8只,其中,洛阳玻璃的A股较H股溢价率最高,达598.36%;其次是浙江世宝,达524.50%;一拖股份、南京熊猫、京城股份的A股较H股溢价率分别为453.54%、440.18%、436.85%。

  就行业板块来看,A股较H股溢价率较高的股票集中于基建、金融、公用事业板块。

  H股“洼地”明显

  近期,港股通南下资金依然呈现持续净流入局面。数据显示,27日港股通南下资金合计净流入16.6亿港元,其中沪市港股通净流入11.27亿港元,深市港股通净流入5.33亿港元。至此,南下资金已实现连续六个交易日净流入,本月以来合计净流入248.46亿港元。

  据活跃个股资金流向统计数据,在近7天南下资金积极抢筹的个股中不乏A/H股溢价率较高的股票,例如,山东黄金近7天的南下资金净流入额为2.41亿港元,其A股较H股溢价率为123.27%。

  市场人士表示,两地市场互联互通以来,AH股溢价指数是资金流动的重要参考指标,当溢价指数走高时,资金倾向于向“价格洼地”流动。在目前AH股溢价指数走高的情况下,港股H股有望吸引长期配置资金流入。

  长城基金国际业务部海外研究总监鲁衡军表示:“AH股溢价的问题长期存在。主要受两地市场投资者结构、投资理念等不同造成。”他同时表示,港股因为低估值、高股息率受到不少机构投资者的喜爱,而在两地市场上的价差,也促使不少投资者把目光转向港股市场。

  信达证券分析师陈嘉禾表示,长期来看,A股对H股的溢价会逐渐下降。一方面,当前A股和港股的联通在陆港通、基金互认等因素的逐步推进会变得越来越紧密。长线价值投资者的数量越来越多,他们对两地股票的定价也会趋同,因此导致两地股票价格逐步趋同。另一方面,从历史数据来看,A股相对港股的比价,一直处于下降的大趋势中。

  此外,值得注意的是,自科创板推出以来,意欲通过科创板市场完成“H+A”布局的上市公司逐渐增多。截至目前,中国通号已进入过会名单,昊海生物科技、复旦张江等公司的科创板上市申请已获得受理,去年年底登陆港股的君实生物也表示拟申请在科创板上市。

  (文章来源:中国证券报)

  

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